股票配资安全 鹰眼预警: 飞龙股份营业收入与净利润变动背离
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7月23日，飞龙股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为21.62亿元，同比下降8.67%；归母净利润为2.1亿元，同比增长14.49%；扣非归母净利润为2.18亿元，同比增长24.65%；基本每股收益0.37元/股。
公司自2010年12月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为10.74亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞龙股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为21.62亿元，同比下降8.67%；净利润为2.05亿元，同比增长12.06%；经营活动净现金流为3.11亿元，同比下降16.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为28.09%，21%，-8.67%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）19.56亿23.67亿21.62亿营业收入增速28.09!%-8.67%
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为491.22%，29.24%，14.49%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）1.42亿1.84亿2.1亿归母净利润增速491.22).24.49%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为1163.61%，30.74%，24.65%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1.34亿1.75亿2.18亿扣非归母利润增速1163.610.74$.65%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.67%，净利润同比增长12.06%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）19.56亿23.67亿21.62亿净利润（元）1.39亿1.83亿2.05亿营业收入增速28.09!%-8.67%净利润增速555.61.8.06%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.67%，销售费用同比变动33.08%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）19.56亿23.67亿21.62亿销售费用（元）4462.2万4677.37万5664.75万营业收入增速28.09!%-8.67%销售费用增速12.71%4.823.08%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.67%，税金及附加同比变动5.31%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）19.56亿23.67亿21.62亿营业收入增速28.09!%-8.67%税金及附加增速5.65.29%5.31%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.61、2.02、1.52，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）3.62亿3.7亿3.11亿净利润（元）1.39亿1.83亿2.05亿经营活动净现金流/净利润2.612.021.52
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.52%，同比增长33.29%；净利率为9.48%，同比增长22.71%；净资产收益率（加权）为6.22%，同比增长12.48%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为25.52%，同比大幅增长32.07%。
项目202306302024063020250630销售毛利率21.23.32%.52%销售毛利率增速27.42%-8.972.07%
•销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.32%增长至25.52%，应收账款周转率由去年同期2.88次下降至2.06次。
项目202306302024063020250630销售毛利率21.23.32%.52%应收账款周转率（次）2.492.882.06
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.14%，同比增长6.61%；流动比率为1.49，速动比率为1.13；总债务为12.84亿元，其中短期债务为12.84亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为56.1%。
项目20241231期初预付账款（元）1472.84万本期预付账款（元）2299.09万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.1%，营业成本同比增长-15.87%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速37.16#4.77V.1%营业成本增速21.07#.93%-15.87%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为71万元，较期初变动率为219.5%。
项目20241231期初其他应收款（元）22.24万本期其他应收款（元）71.04万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比下降28.43%；存货周转率为2.2，同比增长3.98%；总资产周转率为0.4，同比下降14.47%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.06，同比大幅下降至28.43%。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）2.492.882.06应收账款周转率增速16.76.71%-28.43%
•应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.07%、1.28%、3.73%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为978.18%、82.98%、11.89%，持续下降。
项目202306302024063020250630应收票据/流动资产0.07%1.28%3.73%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据978.18
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